近期国际金价整体表现偏弱，市场在多重因素博弈下呈现上有阻力  、下有支撑的震荡态势。

　　宏观面，美参议院已批准沃什出任美联储主席  ，市场对其首次官方表态高度关注  。其坚持“通胀是一种货币现象  ”的立场

，对降息持谨慎态度。在美国4月CPI同比涨幅超预期、通胀粘性依然较强的背景下，沃什上台后面临的通胀与降息问题无疑将经受较大考验  ，市场对美联储降息的预期进一步后延

，理论上高利率环境将推升持有黄金的机会成本，对金价上行形成制约

。

　　地缘政治方面

，美伊谈判依然陷入严重僵局。伊朗方面明确提出先决条件，包括结束战事

、解除制裁、承认伊朗对霍尔木兹海峡的主权等  ，否则美伊将无法进入新的谈判阶段  。霍尔木兹海峡通航问题依然是市场关注焦点

，该海峡是全球最重要的能源运输通道之一，局势任何风吹草动都可能引发市场避险情绪的波动

。

　　综合来看  ，焦灼的美伊谈判  、美联储货币政策预期，以及当下美股热度延续

，使得黄金短期难以走出趋势性行情。金价或继续维系“下有支撑

、上有阻力”的走势特征，市场以时间换空间  ，等待利空因素充分定价  。策略上

，维系黄金逢低配置的思路，但短期需警惕宏观政策面与地缘面的双重扰动  ，建议投资者控制仓位

，等待更明确的方向信号

。

　　风险提示：黄金市场受国际宏观政策、地缘政治及美元走势等多重因素影响，不确定性较大。以上分析仅供参考  ，不构成具体操作建议

，投资者需结合自身风险承受能力审慎决策  。期市有风险，交易需谨慎！

　　信息来源：光大期货研究所

　　撰稿：姚涛

　　从业资格：F3082336

　　交易咨询资格：Z0018553

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，与本公司和作者无关。所有交易策略及方法均无法做盈利保证  。期市有风险，交易需谨慎！