来源：华泰期货

　　作者： 薛钧元

　　粕类观点

　　市场要闻与重要数据

　　期货方面 ，昨日收盘豆粕2609合约2988元/吨
，较前日变动-19元/吨
，幅度-0.63%；菜粕2609合约2369元/吨 ，较前日变动-24元/吨 
，幅度-1.00% 。现货方面
，天津地区豆粕现货价格2930元/吨 ，较前日变动-10元/吨 
，现货基差M09-58
，较前日变动+9；江苏地区豆粕现货2880元/吨 ，较前日变动-20元/吨 
，现货基差M09-108
，较前日变动-1；广东地区豆粕现货价格2890元/吨 ，较前日变动跌-30元/吨 
，现货基差M09-98
，较前日变动-11 。福建地区菜粕现货价格2380元/吨 ，较前日变动-20元/吨 ，现货基差RM09+11
，较前日变动+4
。

　　近期市场资讯
，美国农业部作物进展报告显示 ，美国大豆播种工作继续推进 
，截至5月3日播种进度33%
，一周前23% ，高于去年同期的28% 
，也高于五年均值的23%
，为历史同期最快
。美国新作大豆出苗率13% ，一周前8% 
，高于去年同期的6%和五年均值5% 。

　　市场分析

　　巴西新季大豆集中到港
，原料供应充裕 ，市场承压格局延续；下游饲料企业维持按需采购 、谨慎补库节奏 
，现货需求支撑不足
，整体现货行情偏弱运行
 。但后市市场定价逻辑将逐步回归美豆成本端
。后续美豆出口存在修复增量预期 ，叠加产区天气扰动带来的潜在不确定性 ，豆类行情变数仍存
，需持续跟踪北美产区播种 、天气及出口情况 。

　　策略

　　谨慎偏多

　　风险

　　宏观事件影响

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