公司2025年实现营业收入3.09亿元，归母净利润1,910.71万元2025年公司实现营业收入3.09亿元 ，同比增长4.32%
，实现归母净利润1,910.71万元 ，同比增长5.64% 
。由于行业竞争加剧 ，我们下调2026-2027年并新增2028年盈利预测
，预计2026-2028年归母净利润分别为22/25（原31/41）/29百万元 ，EPS分别为0.23/0.26/0.30元
 ，当前股价对应P/E分别为63.6/55.8/49.4倍，我们看好公司战略产品技术壁垒 
，行业市场前景广阔
，维持“增持 
”评级。

纵向加深样本库 ，横向拓展实验室

在核心技术产业化应用方面 
，推进风冷式超低温制冷技术在医疗冷链产业化方面的应用，不断丰富无感化霜产品矩阵；持续深耕蓄冷保温技术 ，推出全球首款通过世界卫生组织（WHO）最新认证标准的YC-125EW冰衬冷藏箱 
，在极端环境保温  、智能温控及环保设计等方面均达到国际领先水平，为公司拓展全球市场提供了坚实有力的支撑 。围绕离心机产品阵列 ，持续优化提升产品性能
，深化多场景适配能力 ，不断积累核心技术储备；加速推进液氮存储设备迭代升级 ，推出大容积液氮存储容器
，进一步强化和完善实验室低温存储产品布局；同时 ，公司依托已获得国家三类医疗器械注册证的部分生物安全柜
 ，积极开展创新研发，打造高端品质标配
、普惠价值定价的全新品类 
，系统构建更为完善的实验室生物安全产品矩阵 
。至此
，公司已初步形成覆盖离心分离、低温存储  、生物防护等多维度的实验室生物安全综合解决方案。

海外市场布局加速 ，构建全球化品牌价值生态2025年 
，海外市场实现收入9,378.31万元，同比增长15.62% ，海外市场已成为公司增长的重要引擎 。公司坚持从“质
”与“量”双维度夯实国际销售渠道建设 
，聚力构建更全面的全球化分销网络
。一方面坚持发达市场深耕与新兴市场突破并重，借助国际展会
、实地走访等多元化推广方式 ，推动超低温核心产品与战略新品协同出海
，加快市场开拓步伐 。另一方面持续加强本地化运营布局 ，不断提升市场响应速度与服务能力 ，着力打造从“产品、推广 、交付 
、售后  ”的全链条国际竞争力
，最终构建以客户黏性与合作共赢为纽带的全球化经营体系 。

风险提示：需求恢复不及预期、市场竞争风险 、新品研发风险

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